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钝化的影响和艰难的抉择:从中国早期的经验教训“

 

冠状病毒的影响是具有对整体经济产生了深远而严重的影响,并已派出决策者寻找各种方法来回复。中国的经验,到目前为止表明,正确的政策使抗击疾病和减轻其影响,但这些政策有的配有困难的经济权衡的差异。

艰难的抉择

包含成功的病毒来在经济活动放缓的价格,无论是社会隔离和行动不便无论是自愿还是强制执行。在中国的情况下,政策制定者实行严格的流动性限制,在国家和地方层面,例如,在爆发的高度,很多城市执行的本国公民严格的宵禁。但代价是具有破坏性湖北省,这是行不通的,尽管来自中国其他地区有很大帮助,同时有助于沉重遭受减慢全国各地的疾病的传播。 ESTA清楚地表明,随着大流行的扎根在世界各地,那些受灾最严重,内部的乡村俱乐部,而且整个国家的俱乐部,需要帮助遏制病毒和时延扩展到其他性病支持。

成本高

带来了中国爆发可怕的人类痛苦,因为它是继续做到万无一失,随着显著的经济成本。所有迹象表明,中国在2020年第一季度增长放缓将是显著,并会留下深刻的印记的一年。

什么开始的一系列经济活动突然停止,通过级联的快速经济和演变成一场全面的冲击阻碍同时供给和需求在工业生产和零售销售的非常微弱的1 - 2月的读数可见。冠状病毒是剧烈震荡甚至到了巨大的财政2007 - 08年危机相比,由于它击中了家庭,企业,金融机构和市场都在同一时间,首先在中国和全球的现在。

快速行动

减轻剧烈震荡ESTA的影响,需要向最弱势提供支持。中国的政策制定有针对性的弱势家庭一直在寻求新的途径,并通过减免社保费,水电费,并通过F在tech企业信用窜达到规模较小的公司,例如,。还有其他政策可以提供帮助。当局迅速补贴贷款,以支持安排扩大生产保健设备和应对疫情涉及其他重要活动。

维护金融稳定需要自信和良好的沟通作用。表明在过去的几周健康危机,但是暂时的,怎么能变成一个经济的冲击在哪里短缺和市场流动性中断可以放大和延续。在中国,当局加紧在年初逆止银行间市场和在压力下向企业的资金支持,同时让人民币调整至外部的压力。除其他措施,这包括指导银行工作,受到疫情影响借款人;银行建立激励机制借给通过从中国的央行专项资金规模较小的企业;并提供有针对性的削减银行准备金要求。大企业,国有企业,包括,享有获得信贷在很大程度上是整个中国的大型银行相对稳定,因为国家继续慷慨地借钱给他们。

当然,一些工具救济带着自己的问题。例如,允许范围广泛的债务人更多的时间来履行其财政义务会破坏以后如果没有在手和有时间限制的问题,针对财务稳健性;补贴信贷可分配不当;和非可行已永葆企业忍住生产率增长可能会更高。显然,只要有可能,使用有针对性的仪器是要走的路。

没有结束

虽然在中国,大多数大公司报道了经济正常化的迹象放心重新开始他们的门,许多员工都回来在家工作 - 斯塔克他们的风险依然存在。 ESTA包括新感染者再度上涨为国际和国内旅游的简历。即使没有在中国再次爆发的,目前的流感大流行正在创造经济风险。例如,随着越来越多的乡村俱乐部面临暴发和整体金融市场在转动,消费者和企业警惕REMAIN月,郁闷的对中国商品的整体需求就如同经济逐渐恢复工作。因此,如果需要,中国的决策者将准备要支持增长和金融稳定。鉴于疫情的综合性,许多这些努力,如果国际协调将是最有效的。

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赫尔格·伯杰是在IMF亚洲及太平洋部国际货币基金组织的使命中国首席和副主任。他亦是货币经济学兼职教授在柏林自由大学。我在德国慕尼黑,那里已经获得博士学位的教育而即将到来的legendi经济学。以前,我在普林斯顿大学教授作为客座讲师约翰·福斯特·杜勒斯,帮助协调,总部位于慕尼黑的CESifo网络作为研究总监,并曾担任柏林自由大学正教授(终身教职)。

Kenneth Kang is a Deputy Director in the Asia & Pacific Department of the International Monetary Fund, covering countries in Northeast Asia, including China, Hong Kong, Korea, and Mongolia. Previously, he worked on a range of countries, including Italy, Japan, the Netherlands, and the euro area and served as the 国际货币基金组织's Resident Representative in Korea dur在g 2003–06. He has a Ph.D. from Harvard University, and a B.S. from Yale University.

廖昌永李承晚是国际货币基金组织亚太部主任。在加入国际货币基金组织,博士。李承晚是在亚洲开发银行(ADB)首席经济学家。我是亚行首席发言人对经济和发展趋势,并监督经济和研究部门。博士。李承晚在韩国举行的G20峰会的总统委员会的秘书长。他的任命之前在FSC,博士。李承晚在韩国首尔国立大学经济学教授,在罗切斯特大学的助理教授。此外,我是一个频繁和积极的政策顾问,韩国,包括政府在总统办公室,财政经济部,韩国银行,韩国证券保管和韩国开发研究院。他的主要研究领域包括宏观经济学,金融经济学,和韩国经济。我已经发表在这些领域多篇论文。博士。李承晚获得博士学位在哈佛大学,他的学士学位的首尔大学经济学学士学位,经济学。\